เงินปันผล หัวใจสำคัญ VI ยุคใหม่ เมื่อเศรษฐกิจไทยโตช้า
ใช้แรงทำเงิน & ให้เงินทำงาน กด Subscribe รอเลย…
Youtube | Facebook | TikTok | Instagram
สรุป Highlight สำคัญจาก Session : The Future of Value Investing ลงทุนเน้นคุณค่าอย่างไร? ในยุคโลกหมุนไวทวีคูณ ในงานลงทุนแมน SUMMIT 2026 โดย ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ต้นแบบนักลงทุนเน้นคุณค่า และเซียนมี่ ทิวา ชินธาดาพงศ์ นายกสมาคมนักลงทุนประเทศไทย
การใช้งาน AI กับเรื่องการลงทุน
‘AI เป็นเครื่องมือแบบตัวคูณ ถ้าเป็นคนเก่งอยู่แล้ว AI ก็จะเข้ามาช่วยให้เป็นนักลงทุนที่เก่งขึ้น และไปได้ไกลขึ้น กลับกันถ้าเป็นคนไม่เก่ง AI ก็จะเป็นตัวคูณด้านลบ ที่ทำให้นักลงทุนเจ๊งเร็วขึ้นด้วยเช่นกัน’ – เซียนมี่ ทิวา ชินธาดาพงศ์ –
ปัจจุบันทั้ง ดร.นิวศน์ และเซียนมี่เอง ก็ได้ใช้ AI กันแล้วทั้งคู่ โดย ดร.นิเวศน์ เน้นใช้คุยเรื่องทั่วไป โดยเฉพาะเรื่องสุขภาพ เพราะยังมองว่าเรื่องความรู้เรื่องหุ้น ตัวเองยังเลือกและวิเคราะห์ได้ดีกว่า AI
ขณะที่เซียนมี่ มองว่า AI เป็นเครื่องมือแบบตัวคูณเท่านั้น ไม่สามารถทดแทนทักษะพื้นฐานการลงทุนได้ หากหลักการลงทุน (First Brain) ไม่ดีพอ ไม่แข็งแกร่ง การใช้ AI (Second Brain) จะยิ่งทำให้วิเคราะห์ผิดพลาดและเจ๊งเร็วขึ้น ดังนั้นการใช้งาน AI กับเรื่องการลงทุน จะดีแค่ไหน ขึ้นอยู่กับความสามารถของผู้ใช้งานเอง
3 กลยุทธ์การคัดหุ้นเข้าพอร์ต
1. ประเมิน Moat และ ROIC
เซียนมี่ เน้นย้ำว่า AI และเทคโนโลยี อาจจะทำให้ Moat ของบางธุรกิจถูกทำลาย จากเดิมที่นักลงทุนมักถามกันว่า ‘บริษัทที่ลงทุนมี Moat ไหม’ ในยุคนี้อาจต้องเปลี่ยนคำถามเป็น ‘Moat ของบริษัทนี้จะยั่งยืนและอยู่ได้นานแค่ไหน ในยุคของ AI’ และต้องพิจารณา ROIC (Return on Invested Capital) ว่าบริษัทสามารถนำกำไรส่วนเพิ่มไปสร้าง ROIC ต่อเนื่องในระยะยาวได้จริงหรือไม่ ไม่ใช่อิ่มตัวจนไร้ Runway
2. ลงทุนในสิ่งที่ไม่เปลี่ยนแปลง
ดร.นิเวศน์ บอกว่า แม้ AI และเทคโนโลยี ทำให้ Moat ของหลายธุรกิจล่มสลาย แต่ ‘ยีนของมนุษย์ไม่เคยเปลี่ยนมาเป็นหมื่นปี’ เช่น ความต้องการความสะดวกสบาย ความต้องการความหลากหลายของอาหาร (จุดแข็งของ CPALL/7-Eleven) และความต้องการ Social Connectivity (Facebook) ดังนั้นการลงทุนและทำกำไรจากสิ่งที่ไม่เปลี่ยนแปลงมีความแน่นอนสูงกว่าการไล่ตามการเปลี่ยนแปลงซึ่งมีความผันผวนสูง
3. บริษัทขนาดใหญ่ที่มี Data & Distribution Scale
เซียนมี่ มองว่า AI จะกลายเป็นตัวคูณที่ดีให้กับบริษัทขนาดใหญ่ที่มี Data และฐานผู้ใช้ (Distribution) ระดับหลายพันล้านคน ทำให้ขยาย Economy of Scope ได้ง่าย
ดร.นิเวศน์ มองว่าในอนาคต AI จะเป็นลักษณะ Winner Take Most ในแต่ละ Segment มากกว่าที่จะมีผู้ชนะเพียงรายเดียวครองทั้งหมด ซึ่งนักลงทุนต้องวิเคราะห์ให้ออกว่าใครคือผู้ชนะที่แท้จริงในกลุ่มนั้นๆ
มุมมองการจัดพอร์ตและการลงทุนระยะยาว 10 ปี
เมื่อให้เลือกระหว่าง ‘หุ้นไทยปันผลสูง vs หุ้นเติบโตอเมริกา’ สำหรับการลงทุนระยะยาว 10 ปี ควรเลือกแบบไหนและจัดพอร์ตอย่างไร?
เซียนมี่ เปรียบเทียบหุ้นปันผลไทย เหมือนสาวข้างบ้าน ที่มีความปลอดภัย ไม่ค่อยทำร้ายเรา ถ้าเราคาดการณ์ได้ดี ส่วนหุ้นเติบโต P/E สูง หากคาดการณ์ถูกอาจได้ Upside อีกเพียงเล็กน้อย เช่น +20% แต่ถ้าคาดการณ์ผิด มีโอกาสราคาติดลบถึงครึ่งหนึ่ง ที่สำคัญพอร์ตที่ดี ไม่ควรกระจุกตัวอยู่ในประเทศใดประเทศหนึ่ง 100% แต่ควรจัดเป็น ‘กองหน้า-กองกลาง-กองหลัง’ โดยกระจายการลงทุนให้หลากหลายเพื่อความสมดุล
ในมุมของ ดร.นิเวศน์ มองว่า เงินปันผลคือ องค์ประกอบสำคัญของ VI ยุคใหม่ ในอดีตนักลงทุน VI ไม่เคยสนใจเงินปันผล เน้นแต่หุ้นเติบโต P/E 30-50 เท่า แต่เมื่อเศรษฐกิจไทยเข้าสู่ภาวะโตช้า (5-10% ต่อปี) เงินปันผล 5-6% ต่อปี จึงกลายเป็นหัวใจสำคัญ เพราะมีคุณค่าของเวลา หากได้ปันผล 6-7% สม่ำเสมอทบต้นไป 10 ปี ผลตอบแทนรวมจะเพิ่มขึ้นเป็น ‘เท่าตัว’ ช่วยชดเชยความผันผวนของราคาหุ้นและชนะดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารที่มีเพียง 1%
